比特币

过去 15 年，比特币从一枚价值不足 0.5 美分的网络“实验”，成长为突破 11.1 万美元历史新高、市值逾 2 万亿美元的全球资产。在 2025 年“比特币披萨日”之际（5 月 22 日），它再度刷新纪录，背后既有宏观、政策与资金面共振，也有长期减半周期与链上结构性供给收缩的驱动。下面从行情脉络、发展里程碑、披萨梗故事、当下上涨动因以及未来趋势五个维度，系统解析这轮大涨为何发生及后续值得关注的风险与机遇。

核心观点先行
要让 BTC 站上 100 万 USD，≈ $19–21 万亿的总市值必须有人买单；这相当于今日全球黄金市值的 1.3 倍、或美国 M2 的 ~15 %。路径并非天方夜谭，却要求「需求面持续机构化 + 供给面持续收缩」两条逻辑同时成立。